“降息”来了！对市场有何阻碍？

事件：

2022年1月17日，本国货币政策推展7000亿元一年期MLF配置和1000亿元7天期逆回购配置，中标汇率分别为2.85%（此前为2.95%）、2.10%（此前为2.20%），一年期MLF汇率和7天逆回购汇率均调降10个bp。

后发Fund点评:

01

我们认为，只用降至10个BP振幅较商品意味著不够大，付给间隔时间也比意味著不够年前，向商品无罪释放了较强宽本国货币、平衡政治经济的波形。

02

先于MLF降至后，1月20日本国货币政策日前降至1年期LPR汇率10个两处至3.7%，降至5年期LPR汇率5个两处至4.6%，这是5年期LPR汇率时隔20个月首次升高。其看似说明了的直觉是推动房贷汇率持续上升，并对当地人中长贷以及地产经销商不够佳形成支撑，同时也能升高储备房贷的当地人对未来利息支出的意味著，从而间接助力当地人消费。

03

我们认为此次”降息“政策脚踏是对“宽本国货币”的付给，未来“宽证券市场机构”或将进一步付给。就债市而言，从中期角度来看长端汇率或普遍存在上行确实。但是“本国货币先，内政冲刺”的时滞客观普遍存在，并且1-2一月是政治经济信息的真空期，在顺间隔时间段直觉不能证实、本国货币宽松的原因下，开锁策略或仍理论上。3一月是“宽证券市场机构”政策是否可以脚踏的重要见证期，必需关切汇率的上行后果。可对2022年开年证券市场信息以及一个系统调研原因进行通过观察，随时评估政治经济维持程度。

04

就权益商品而言，今年虽然面临外地商品价格收紧，欧美国家边际宽松的复杂环境，但整体或仍有利于股票商品表现。

后果提示：

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