华泰期货饲料养殖周报20220629：情绪企稳，豆粕玉米反弹

■ 产品分析

期权全面性，明日个股豆冈本2209签约3897元/吨，较稍早飙升72元，涨幅1.88%；菜冈本2209签约3415元/吨，较稍早飙升59元，涨幅1.76%。挂钩全面性，天津沿海地区豆冈本挂钩单价4101元/吨，较稍早飙升69元，挂钩基差M09+204，较稍早下滑3；盐城沿海地区豆冈本挂钩单价4072元/吨，较稍早飙升61元，挂钩基差M09+175，较稍早下滑11；广东沿海地区豆冈本挂钩单价4067元/吨，较稍早飙升67元，挂钩基差M09+170，较稍早下滑5。福建沿海地区菜冈本挂钩单价3529元/吨，较稍早飙升1，挂钩基差RM09+114，较稍早下滑58。

短期备受大尺度意识严重影响，全球商品产品单价均出现大幅难以实现，美豆及欧美冈本类产品单价也备受到较大冲击，单价出现较快回升。但目前来看，美豆基本面可能并未出现相对来说变革，短期单价难以实现越来越多还是备受到产品意识严重影响。中期美豆新作覆盖面积和农业区天气仅存波动，等待产品意识企稳后，美豆及欧美冈本类单价仍有机会重回飙升趋势。

■ 解决方案

单边谨慎看涨

■ 后果

大尺度严重影响

■ 产品分析

期权全面性，明日个股大米2209签约2815元/吨，较稍早飙升18元，涨幅0.64%；大米大豆2209签约3200元/吨，较稍早飙升26元，涨幅0.82%。挂钩全面性，北良港大米挂钩单价2770元/吨，较稍早整体而言，挂钩基差C09-45，较稍早下滑18；吉林沿海地区大米大豆挂钩单价3225元/吨，较稍早整体而言，挂钩基差CS09+25，较稍早下滑26。

短期备受大尺度意识以及俄乌局面叠加严重影响，国际大米谷物单价有所回升，应运而生欧美全面性可食用单价同步出现难以实现，但随着期权旋臂单价回升，大米挂钩基差较后期相对来说走强。长期来看，在澳大利亚新作大米种植覆盖面积下降、乌克兰梨树作物覆盖面积和需求量均备受到严峻严重影响以及巴基斯坦小麦需求量下调的严重影响下，愿景全球大米谷物产品供应后端几乎维持混乱状态，欧美大米及全面性产物单价易涨无以跌落。

■ 解决方案

单边谨慎看涨

■ 后果

俄乌局面缓和

■ 产品分析

期权全面性，明日个股乳品2209签约20515元/吨，较稍早下滑135元，跌落幅0.65%。挂钩全面性，信阳沿海地区外三元乳品单价19.85元/公斤，较稍早飙升1元，挂钩基差LH09-665，较稍早飙升1135。盐城沿海地区外三元乳品单价20.15元/公斤，较稍早飙升0.85元，挂钩基差LH09-365，较稍早飙升985。四川沿海地区外三元乳品单价18.65元/公斤，较稍早飙升1元，挂钩基差LH09-1865，较稍早飙升1135。

供应后端来看，终后端不法分子出乎意料后市行情，惜售意识较为相对来说，大型渔获集团正因如此缩量出栏。全面性全中国多地显现高温，乳品潮湿速度缓慢，月内农场出栏压力不大。短期供应后端的矛盾推动乳品挂钩单价相对来说飙升，且挂钩显出有过之而无不及期权旋臂，使得期权签约升水幅度有所加大，中期须要关注乳品挂钩单价飙升持续性。

■ 解决方案

单边中性

■ 后果

无

■ 产品分析

期权全面性，明日个股牛奶2209签约4570元/500千克，较稍早下滑7元，跌落幅0.15%。挂钩全面性，阜新沿海地区牛奶挂钩单价3.8元/斤，与稍早整体而言，挂钩基差JD09-770，较稍早飙升7；河北沿海地区牛奶挂钩单价3.87元/斤，与稍早整体而言，挂钩基差JD09-700，较稍早飙升7；山东沿海地区牛奶挂钩单价3.9元/斤，与稍早整体而言，挂钩基差JD09-670，较稍早飙升7。

原设产鸡蛋鸡能源消耗不大，后期原设产鸡蛋鸡逐渐达到产鸡蛋将近，中码鸡蛋供应量飙升，牛奶供应量小幅提高，使得全面性牛奶挂钩承压走弱。但产品需求后端随着鸡蛋价跌落至低位，食品企业、冷库已经开始起先入库，均贸易商也存少量零售商意向，原计划短期鸡蛋价显现低位不稳定性战况。

■ 解决方案

单边中性

■ 后果

无