“股神”非神！巴菲特六十年投资生涯“翻车除此以外”：从中可汲取哪些教训？

茨从未能了解到到Tesco的运营出现情况，并将持股比例降至3.7％。

2014年，Tesco被找到忽视佣金数据，并遭了英美金融监管的调查，成交量急跌将近50％，

在2014年比尔·盖茨接纳采访时默许，他对Tesco的房地产是个“巨大的缺失”。

在同一年的股份信中所，比尔·盖茨也默许，尽管他在Tesco的交易系统中所最终获利了4300万美元，但由于未能能来得快抵押Tesco的全部股份，引致内尔波特哈撒韦额外严重损失了4.44亿美元。

四、无法建议书了了的房地产自觉

能源未能来控股Corporation是杂货店仰赖焦炭电厂的Corporation，2007年，比尔·盖茨购得这家Corporation的垃圾债，并中后期油井定价座谈都会涨，使得焦炭电厂Corporation来得具水准。

然而偏偏的是，在随后几年，由于水力压裂技术的明朗，美国政府页岩气企业快速发展，供应的增大使得油井定价急跌，而能源未能来控股Corporation的水准也大幅削减，最终不得不在2014年申请破产保护措施。

在2013年的股份信中所，比尔·盖茨感到惋惜，这笔交易系统是一桩“后果的房地产”。他在这一年购得了效益21亿美元的Corporation债券，并借此所严重损失了8.37亿美元。

比尔·盖茨默许，他在毫无疑问这笔交易系统时确实缺失，并且还写到，他多半在好好关键性房地产最终从前，总都会建议书他的老友约翰·了了的发表意见，但在这次交易系统中所却无法转告，这也是引致其确实缺失的无论如何。

五、下一场了房地产彭巴和Google的希望

在数十年的房地产一年里中所，比尔·盖茨之从前一直在回避生物科技类股份，因为他自认不了解生物科技中小企业的商业模式，生物科技股超出了他的“意志力圈”。尽管这一原则上尽力他避过了很多房地产风险，但同时也一时间他惋惜下一场了彭巴和Google的房地产希望。

2017年2月初，比尔·盖茨谢霆锋默许，他从未能关注了彭巴很多年，很犹豫下一场了房地产彭巴的希望。

用他自己的话来说是：“我之从前太傻瓜了，无法了解到哈里斯·贝佐斯可以抵达以从前这么失败的地步…很明显，我本应在很早从前就购入彭巴的股份，因为古时候我就只想这么好好。但是，很惋惜，我无法将自己的想法付诸于实践。我下一场了良机。”

相对于彭巴，比尔·盖茨对于下一场Google的犹豫只不过来得深。因为内尔波特·哈撒韦旗下的保险CorporationGeico就是Google平面广告企业的早期客户，因此本应能比其他房地产者来得早预见Google的企业持续增长，然而比尔·盖茨却下一场了这一房地产希望。

在2017年和2019年，比尔·盖茨和了了都曾对此，数年从前无法购入Google的股份，是他犯的一个过错。

了了在2019年的股份座谈都会对此：“我们可以在自己的企业中所看不到Google平面广告的效果有多好，而我们只是坐到那里歧着指尖，所以我们感觉到羞耻。我们于是以在坚持不懈受刑，无论如何较高价新产品线就是在受刑。”

六、急跌中所清仓美国航空股引质疑

多达几年来，比尔·盖茨也多半有一些质疑性的交易系统系统设计导致了大量关注和提问。

比如2020上半年，在新冠疫情刚刚在亚洲地区爆发时，美国政府美国航空股成交量经历了急跌，而比尔·盖茨也在这一下跌渐进中所将其仅限于者的多达10亿美元的六大美国航空股全部清仓。

但有点偏偏的是，在比尔·盖茨清仓后旋即，美国航空Corporation成交量就来得快冲击，一时之间升上疫情从前的成交量素质。

这一时间不少人难以置信“股神祇”竟是也毫无疑问了“无主在最上部”的韭菜系统设计，但比尔·盖茨本人却论断这一系统设计是个缺失。

在2021年的股份大座谈都会，比尔·盖茨对此，他真的他的行动无法任何情况，因为新冠疫情从未能改变了他对汽车业的见解。

他解释称，美国政府美国航空股的冲击，太大某种程度上是由于英美政府对汽车业提供的援助，而假如内尔波特无法抵押美国航空股，这些援助可能就并不想到来了。

“如果有一个并不、并不充满活力的股份持股8％或者9％，这些美国航空Corporation的结局很可能与众不同……一个实际售价不到1000亿美元的从业者亏了很多钱，他们失掉了未能来盈利的意志力。”他对此。

尽管在往年施加了诸多质疑，不过一年后再一来回看，比尔·盖茨的这一系统设计无论如何的确无法算作是“出错”。

自往年中所期抵达低位后，美国政府美国航空股成交量便开始震动下滑。而以从前，尽管新冠疫情对美国政府旅游业的因素开始渐渐消退，但在较高物价上涨和农民商品趋紧的环境下，货币贬值急升和人员短缺又为汽车业机遇掩盖了另一层阴影。

从长远来看，新冠疫情对于人们旅行和生活习惯的因素可能依然难以来得快销声匿迹。汽车业这样充满随机性的从业者赛道只不过并不合乎比尔·盖茨的选股表达方式，因而“股神祇”耐心无主肉无论如何也在情理之中所了。

七、缺失增资“心头肉 ”新产品线Corporation

这两年真于是以让比尔·盖茨犹豫的，并非清仓美国航空股，而是销售了大部分新产品线新产品线——尽管他依然并不看好这家Corporation。

2020年第四季度，内尔波特将其所仅限于者的新产品线持股降低了3.7％至约9.44亿股。在三月初5月初的股份座谈都会，比尔·盖茨默许：他们购得大部分新产品线股份的不负责任是个缺失最终。

比尔·盖茨对此：“这是一个有点难以置信的国际品牌和产品线，它对人们来说是从未能是最主要的。”尽管之从前新产品线成交量从未能创下发展史创纪录，但他依然认为，新产品线的成交量依然是“并不并不廉价的”。

两件事实也假定，股神祇并无法看错。尽管在2021年股份都会时，新产品线成交量从未能创下发展史创纪录，但其涨势仍未能停止，在每一次的大半年时之间内又狂热上涨了多达40％。尽管今年新产品线成交量因生物科技股浪潮降温而有所下滑，但上半年至今新产品线7％的升幅也跑输掉了同期标普500加权10％和纽约证券交易所加权17.7％的升幅。

以从前，新产品线从未能是比尔·盖茨毫无疑问的第一重仓股，在其房地产组合中所仓位占比将近了40％，并在六年之间为内尔波特造就了超千亿美元的报酬。对比尔·盖茨来说是，新产品线俨然从未能已是堪比“饮料”的房地产硕果，唯一一时间比尔·盖茨惋惜的，可能就是如果两年从前不减仓，以从前新产品线造就的报酬还能来得多。

是从:金融界

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