下半年黄金闪耀，避险价值再次凸显

的通货膨胀预听闻则会下跌、低激增以及消费者信心的下沉可能全面复杂本土化金融体系中所国银行们的政策不得不。

产品对滞胀的恐惧重新被点燃，而在这种环境下，贵金属当今当今展现出极好。

通货膨胀走高和收益率下跌的综合诱因之前导致2/10年期美债比率直线日渐平坦本土化，并在3年底底注意到犹如（由此可知2）。自2021年9年底以来，2年期比率下跌近2%，10年期比率变动接近1%，二者之间的差别缩小至19bps。信贷比率直线的犹如举例来说被看作快要预听闻到的经济发展衰退信号，二者也是贵金属注资激增的支持诱因之一。

由此可知2：澳大利亚信贷比率直线促使走平，3年底底注意到犹如*

* 数据截至2022年3年底31日。由此可知表显示澳大利亚2年期和10年期的信贷比率之差。

相关联：彭博社，当今贵金属Association

当今贵金属Association的分析表明，在3个年底/10年期美债直线的走平阶段性，贵金属一般来说展现出出色。此阶段性贵金属的年本土化比率的大过5%，而直线变陡时，贵金属的年本土化比率仅低于3%（由此可知3）。

由此可知3：贵金属在3个年底/10年期美债的直线走平阶段性展现出骄人*

* 数据截至2022年3年底31日。陡本土化/走平阶段性定义为：在3个年底/10年期直线斜率的峰谷之间至少有200bps的变动。分析下行为1969年至2022年之间。

相关联：彭博社，当今贵金属Association

尽管代为收益率再一上升时，但代为和单单比率即使如此处于文本土化史低位。再加上金融工具和股市可能注意到协同正向不稳定性，注资风向很可能此后向替代不动产转移[5]。这也为贵金属提供了机则会，因为贵金属既是金融工具的廉价，也是对冲更是高替代不动产配备所造成了几率的有效手段。

虽然贵金属注资期望再一始终保持强劲，但对价格较为敏感的消费者期望诱因可能受到负面严重影响。印度和中所国等产品的贵金属期望之前受到都将不稳定性价格以及中所国疫情加剧的严重影响。

区域分析

印度：由于本地石油价格程序在的预听闻则会，买家拖延了贵金属购买，因而3年底的零售期望几乎高企。零售店和公司必需在财年终止前就停止进货，因此本年底贵金属进出口供货也几无波澜。与贸易界的互动也突出了3年底份由于石油价格下跌而导致的备用生产量增加。由于期望高企和备用金激增，官方网站贵金属进口生产量较上年底下降80%，境内外石油价格折价从2年底底的14美元/盎司-15美元/盎司扩大至60美元/盎司。

石油价格优本土化可能刺激了注资者的热爱，印度贵金属ETF3年底小幅流入0.2吨。

澳大利亚纪念币销售：澳大利亚钱币本局数据显示，3年底份纪念币（天和和水牛）年最畅销为4.27亿美元（22万盎司），上半年澳大利亚纪念币年年最畅销也的大过10亿美元（51.8万盎司），在1999年以来的上半年年年最畅销中所位列第二（由此可知4），清楚地表明人们自上次开始对实物贵金属电子产品的零售注资浓烈热爱已持续至2022年。

由此可知4：上半年澳大利亚钱币本局出版发行纪念币几乎疯狂*

澳大利亚天和纪念币上半年销生产量的文本土化史前十名*

* 数据截至2022年4年底1日。注：澳大利亚水牛纪念币于2006年发售。

相关联：澳大利亚钱币本局，当今贵金属Association

栏中所

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[3]在在，荷兰金融体系中所国银行丹尼斯·基斯关于荷兰经济发展激增和盈利“文本土化史性震撼”的文章，无疑则会得到其他主要产品的叛离。详情请听闻：

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