【和讯期货早报】国泰君安期货-油脂-5月末30日

原料：自给自足增加限制高企动能

豆油：效益支架强 追捧累库情况

泰国将分派约100万吨原料应用于工业产品。外电5月初27日传言，泰国外贸高级官员Veri Anggriono对此，泰国将分派大约100万吨原料应用于工业产品，将优先考虑向已注册参与政府散装猪油项目的企业发放工业产品特许。

【态势切变】

原料态势切变：0;豆油态势切变：0

注：态势切变给定范围为[-2,2]区间整数。强微持续性归类如下：微、偏微、中性、偏强、强，-2对此最看空，2对此最看多。

【观点及劝告】

原料：泰国开始发放工业产品特许证，接下来追捧发放平均速度和也就是说工业产品总量，以及泰国原料恢复工业产品对产地价格的受到影响。另外，此后追捧爪哇产总量和工业产品情况，商品目前预期爪哇5月初份的原料供给不会增加，甚至有小幅下降的显然，但是6月初份爪哇原料累库的显然性仅仅很大。整体来看，产地的原料自给自足仅仅是逐渐增加的势头，不过产地的自给自足心理压力还仍未显露出来。

豆油：CBOT玉米7月初买断坚挺，导致9月初份以后国际上的玉米进口效益居高不下，此后给予国际上豆油以效益支架。5、6月初份乌拉圭玉米到港总量仅仅太低，国际上玉米压榨总量预计维持太低水平，豆油消费虽然不差，但是目前仅仅是整年，所以预计豆油将此后累库，只是供给仍未达到110万吨以上，现货心理压力略有。

菜油：预计仍将跟从原料和豆油运行。国际上菜油供需双微，追捧进口菜籽自产工作进展。

未来会商品仅仅亲密追捧俄乌局势，俄罗斯称将有条件地开放乌克兰的港口，如果乌克兰葵油的工业产品想得到一定持续性的恢复，将对麦芽糖构成利空受到影响，但是这个情况和泰国原料工业产品一样，需要看到也就是说工业产品后，商品才会反应。另外，全球的粮草惧怕情绪仅仅非常浓重，此后支架国际小麦(000061)价格。

目前麦芽糖商品仅仅追捧自给自足的扰动，在泰国恢复其正常的原料工业产品、美国玉米播种完成、国际上玉米自产工作进展加快以后，预计麦芽糖仍将维持偏强震荡新形式。本周泰国原料如果开始顺利工业产品，将对原料价格构成遏制；豆油价格则仍将受美豆强势支架。所以操作上，劝告周一高转手原料的看跌期权，以及追捧豆棕价差周一低做多的机会。