光大证券：给予拓邦股份买入下调

2022-03-25光大金融私人机构股份有限的公司刘凯,石崎良对拓邦股份进行学术研究并刊发了学术研究报告《2021年一览表网易：中国工商银行增加持续性，依然蓬勃发展可期》，本报告对拓邦股份注意到套现标准普尔，当前股价为10.99元。

拓邦股份(002139)

惨剧：拓邦股份刊发2021年一览表，2021年的公司借助于营收77.67亿元，增加值增加39.69%；借助于归母下同5.65亿元，增加值增加6.16%；借助于扣非归母下同4.32亿元，增加值增加13.28%。

网易：

中国工商银行增加超预期，各欧亚大陆的业务依靠借助于较高增加：工具欧亚大陆2021年成为的公司的第一大的业务欧亚大陆，借助于增加值29.94亿，增加值增加43.36%。根据的公司一览表，的公司已进到多个头部用电商的用电体系，占有率十分迅速改善。该欧亚大陆的蓬勃发展主要驱动力是分析方法布景随之推广推入增量市场，存量市场技术升级，借助于锂电化和无绳化。家电欧亚大陆2021铜奖借助于增加值29.59亿，增加值增加37.36%。主要主因是大用电商开拓进展顺利，用电商数量增加及相比之下加大。新能源欧亚大陆2021年借助于增加值12.41亿，增加值增加38.86%，已成为的公司的第三蓬勃发展圆弧，主要聚焦蓄电池、红色长途跋涉等领域，我们认为该欧亚大陆未来再一保持一致较高增加的态势。

短期利润承压，中国工商银行水平再一逐步依靠：2021年制成品涨价积压对毛利率带来一定影响，的公司毛利率21.28%，增加值下降3.11pct。由于大部分制成品的涨幅过大，用电短缺相当严重，的公司的材料降本及制做提效工作没有达成年初拟订的目标，且2021年月份消失了大部分较高价调货的订单，未大幅度向下游和一些公司传导，短期对的公司的经营利润产生了一定影响。我们认为，未来随着制成品价格的逐步降至，中国工商银行能力再一逐步依靠。

继续推进“四电一网”,第三蓬勃发展圆弧义务的公司依然蓬勃发展：的公司的第三蓬勃发展圆弧新能源的业务主要面向蓄电池及红色长途跋涉两大分析方法领域，为通信调制解调器蓄电池、家庭成员蓄电池、二三轮车、其它特种车辆、新能源汽车、物联网等领域备有包括逆变器、电芯、电池管理系统、电池包、换电柜、PACK、电机支配等厂家和系统解决方案。根据的公司的一览表，2021年户用蓄电池及便携式蓄电池营业中国工商银行均借助于了愈来愈多，2022年再一保持一致较高增加的态势。户用蓄电池主要面向海外家庭成员蓄电池、房车游艇五金电源等细分领域备有笔记本电脑整机厂家，便携式蓄电池主要面向国内头部用电商备有逆变器厂家。

中国工商银行得出、净资产与标准普尔：的公司制成品成本持续性承压，我们上调的公司2022-2023年的下同得出为6.99/8.78亿元，较一一上调幅度为7.66%/7.77%，新增的公司2024年下同得出为10.85亿元，对应PE20/16/13X。我们出乎意料的公司作为智能支配受命大公司的近些年，依靠“套现”标准普尔。

可能会提示：毛利率下滑可能会；下游市场需求远不如预期；疫情发作、加剧可能会。

金融私人机构之银河SAN根据近三年刊发的研报图表计算，天风金融私人机构唐海明末清初学术研究员工作团队对该股学术研究较为深入，近三年得出稳定度均值较高达80.49%，其得出2021铜奖归属下同为中国工商银行5.63亿，根据下同换算的得出PE为24.42。

最新中国工商银行得出明细如下：

该股最近90同一时间总计10家私人机构注意到标准普尔，套现标准普尔9家，增持标准普尔1家；过去90同一时间私人机构目标均价为18.56。金融私人机构之银河净资产分析工具显示，拓邦股份（002139）好的公司标准普尔为3.5银河，好价格标准普尔为3银河，净资产整体标准普尔为3.5银河。(标准普尔范围：1 ~ 5银河，最较高5银河)

以上内容由金融私人机构之银河根据披露信息整理，如有问题劝关联我们。