经济衰退还远着呢！小摩：美股投资者不应担忧收益率曲线握拳

时间：2025-05-12 12:25:15

据悉，摩根大通策略师发表统计数据表示，尽管全球债券暴跌的步伐减缓，股票市场投资者不可不担心美国政府国债现金流圆弧再次出现单手。

以Misl Matejka主导的策略师在一份统计数据中谈到，萧条通常不才会在现金流圆弧单手之前开始，从过去的科学知识来看，从现金流圆弧单手到萧条的时间可能长达2年。此外，在这段时间内，股票市场观感不一定强于债市。该行策略师还补充道，股票市场不一定才会在单手再次出现一年后见葫芦。

在面对俄乌纷争，以及高盛为抑制财政赤字而更大幅度加息的预期下，美国政府股票市场未来将才会在3年末构建今年以来观感最出色的一个年末。虽然大宗商品价格飙升引发了人们对工商业前景的担忧，并随之而来了债市的跌势，但当今，股票市场仍理论上上不能受到萧条恐慌的影响。

摩根大通策略师表示，平均而言，萧条开始在现金流圆弧单手后16个年末。由于10年期与2年期现金流圆弧现阶段即已完全单手，萧条的“时钟即已响起”，并且，“股票市场在前期内仍提供支持性的几率报酬”。

现阶段，越来越多的基金经纪人股票市场指数已理论上突显债市的看跌走势，同时，所有可能都显示了美国政府工商业仍属于较佳的健康状态。一些反转转手信号也即将迅速再次出现：自2020年3年末禽流感时值以来，美国政府银行的对冲/险境量化首次亮起哈尔·乔丹，一连串股票市场转手信号。

不过，并非人才会都如此明朗。以Michael Wilson主导的摩根士丹利策略师表示，高盛政策转变、较低财政赤字和俄乌纷争给工商业增长带来的不利因素“还不能被降解”。他们表示，股票市场几率溢价不可不更较低，并将美国政府金融类股评分从“减持”下调至“游离”。