螺纹钢需求仍未改善 铁矿石价格或随波动

来源：安粮证券 所写：安粮证券

研报正文

【螺纹钢】

金融资产信息：

厦门螺纹3560，钢坯3300，唐山开工率58.73%，社会油料617.63万吨，螺纹钢厂库里230.61万吨。矿产普氏加权104.05，金融资产前海PB（61.5）粉801，内河油料12793.83万吨，钢厂矿产油料必需月份16天。

市场分析：

金色系深受宏观周期+地产期望打压，延续阴跌。资金倚赖但流向其他市场。期望主要发力点侧重消费，地产放缓防后果思路连续性，供应诚意于是又陷入困境，逐步挂钩，补油料完成后去库里不畅。

汽车、新老建筑工程项目仍是托底性期望，热卷延续要强螺纹上半年，且河段要强上游炉料。近强现强后期结束，期强远强后期开启。

可用建议：

金色企稳非议小周期冲击，短期炉料强势，且金色对商品环境有引领作用，但期望基本面仍未提高，6年底奥斯本加息后果仍存。

【矿产】

金融资产信息：

矿产普氏加权102.65（1.8），澳洲粉矿62%Fe787（-6），青岛PB（61.5）粉775（-8）。

市场分析：

近期钢厂利润低迷，钢价弱势，钢材产量开始攀升，多地高炉宣布减产，金色整体持续走弱。建材总价频率比如说难听闻起色。钢材定价弱势，产量攀升，矿产期望听闻顶持续上升。

进出口矿产供应深受气旋制约，矿产定价也随之而来政策管控效果逐步显现，后续还应预感非议政策端消息对矿产定价的制约。

国内内河矿产到港量本周为由去年2402.8万吨减至2170万吨，矿产全球发运量由去年2827.7万吨微涨至2887.2万吨，钢厂及内河供应挂钩；去年45内河总油料水平从12786.21微增至12793.38，钢厂油料从8693.37减至8635.33，油料相对稳定。

可用建议：矿产2309或可寻找短线做空机会，提示投资者注意投资后果。

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