摩根大通：美股股票暂时无需为收益率曲线倒挂而担忧

时间：2025-05-12 12:25:14

财联社（上海，编辑牛占林）传真，在全球债券跌势加速正要，摩根大通的策略师透露，普通股股票市场暂时还不只能为美国国债收益率切线勾而不解。

Misl Matejka等该行策略师透露：“石油危机往往不都会就有于国债收益率切线勾牵涉到，而且两者的时间间隔可能极其长，或许可能长达2年之久，并且在这段时期，普通股的表现往往都会好于债券。从历史上来看，普通股市场往往都会在收益率切线勾大约一年德川家康顶。”

现在美国普通股市场都未取得今年以来表现最佳的一个翌年，尽管俄乌紧张局势以及美联储为助长物价上涨可能以更大力度加息给普通股市场带来了冲击。

虽然大宗商品价格飙升引发了人们对经济前景的担忧，并更为严重了债市的跌势，但迄今为止，普通股市场仍基本上未受到石油危机不安的影响。

摩根大通策略师透露，平均而言，石油危机一般在收益率切线勾后16个翌年才都会牵涉到。而由于10年期与2年期美债收益率切线现在未完全勾，石油危机的“时钟未敲响”，所以美国普通股市场在末期内始终能够提供可观的危险性奖赏。

现在，更加多的基金经理普通股市场指数已基本定价了债市的暴跌危险性，同时，所有迹象都显示了美国经济仍保持稳定良好的健康状态。一些买进信号也就有就日渐出现：自2020年3翌年新冠流感暴发以来，花旗集团的牛熊更高效率首次亮起绿灯，触发普通股市场买进信号。

当然，并非所有人都如此乐观。以Michael Wilson为首的摩根士丹利策略师透露，美联储货币政策转化、更高物价上涨和俄乌紧张局势给经济增长带来的不利因素“还未完全被进食”。他们透露，普通股市场危险性普通股价格应该更更高，并将美国金融股的评级从“增持”下调至“中性”。