Airbnb：疫情下的另类，凭什么别人炼狱它好在？

大的壁垒是大总量来自与生俱来的实质上房源。Airbnb该平台內90%以上的房源来自与生俱来屋主。由于与生俱来屋主的房源仍要因如此加非标且密集，难于被B2C模式上的OTA该平台抢夺，因此Airbnb的房源实质上所部微过70%。

本文为蓝鲸投研原创短文，擅自批准后，不得转载；敦促有意思的投资者端添加APP号 “dolphinR123” 转为蓝鲸投研圈，一起前辈在世界上各地股东权益投资观点！

一般而言是详尽内容：

奥密克戎下放弃“治疗”，东南亚各国巴士和已趋于稳定到2019年90%

与东亚国际间组织放任较严密的防治措有所不同，东南亚各国国际间组织政府和邻近地区多至少对非典多至少放任“防而不控，顺其大自然”的态度。

由于防治态度的有所不同，自非典发动以来，东南亚各国和东亚在非典散播和巴士和为自由上呈现借助于明显的差异：东南亚各国与非典相一致，菌株散播广为，但邻近地区文艺活动一般来感叹较少；而东南亚国际间组织（相比之下是中都中都韩等）大力支配非典散播，但邻近地区文艺活动也仍要因如此为一般来感叹。

原本两种防治模式上各自为安，但弱毒素、过关斩将散播力的奥密克戎变型借助于现后，非典散播呈现预示，逐渐显借助于难为以支配的态势：不至少早已躺平的东南亚各国国际间组织必先后借助于现据统计复发大几十500人的大发动，连取而代之防治展示出相对于良好的中都韩也借助于现了非典下坠的发展趋势。

根据澳大利亚分之一翰霍普金斯的学校的统计至少据集，我们可以看借助于：

①为自由躺平态的国际间组织奥密克戎从发动到急切大分之一用了2-3月内时外：北美地区和西欧主要国际间组织在21年12月内-22年1月内在此之前后分别踏入了在此之造就的复发最多潮，据统计复发至少在此之后微过80万以上；但离开2月内以后，复发次至少迅速回落，其中都北美地区已返回奥密克戎散播在此之前的素质，西欧主要国际间组织的复发存总量则较最多潮回落了50%约莫

②中都韩还在飙涨中都：离开非典最多潮时外较晚，散播速度来得东南亚各国更极快（复发发生率的上升速所部），在此之在此之前已经离开恰好。截至3月内中都旬据统计复发总量也远微了40500人以上素质，与必先在此之前东南亚各国的复发最多潮已同处一个总量级，非典也显借助于下坠的迹象。

我们将第一人称拉宽，从年内复发次至少的视角，和澳洲和西欧的年内复发次至少到3月内中都旬已达常住人口的20%以上，平均5人值得注意都就有一人曾患新冠，另加染病但未被检测的状况，在东南亚各国国际间组织人人患病的“人群抗病毒”显然将要成表象。

来得仍要，相对于严密防治的中都韩取而代之年内复发至少九成常住人口比例太低3%，但在奥密克戎的肆虐下将要快速速爬升。

混合最近的和历史的非典散播状况来看，一个精练但值得关切的推论：越远是躺平防治、菌株“为自由”散播的国际间组织，越远早借助于现非典最多潮，但也可能会越远必先踏入非典恰好：

①躺平最为彻底的澳大利亚，必先在此之前菌株散播最广，年内复发次至少九成常住人口比较重最多，本次也时所踏入奥密克戎散播最多潮和恰好。离开22年2月内后，复发次至少仍要因如此是急遽减少，显然借助于现了菌株“无人可传”的情形（举例澳大利亚透过的复发至少据集吻合）；

②西欧非典的散播速度高于澳大利亚，因此复发最多潮已经无论如何陪伴，但也所处重归非典中都恒常的发展趋势中都，

③以中都韩为代表，严密的支配放任措施能减缓非典散播速度，但也可能会使得非典散播的时外跨度拉宽，需要仍要因如此宽的时外才能趋于稳定仍要常。

（2）国际间航空公司趋于稳定状况

由于东南亚各国非典的上半年，东南亚各国各国防治放任措施也在持续放松，在此之在此之前已在此之前提解除了借助于入境的颇受到限制。各国邻近地区需用透过接种抗生素和核酸测试复至少的假定，马上可需隔离马上为自由借助于入。其中都最免费的英国仍要因如此是从3月内中都旬起，需透过任何假定马上可为自由借助于入（哪怕基本上染病了菌株）。来得仍要，中都国和欧美仍相对于严密的颇受到限制非本国邻近地区入境。

而根据牛津的学校汇编的抗生素接种至少据集，中都日欧盟北美地区的抗生素接种所部到3月内初都已在70%以上，因此东南亚各国各国外的巴士和已在此之前提为自由，不可能会颇受到来得多颇受到限制。

由于澳大利亚已陪伴非典最多潮，且防治放任措施不合理，在此之在此之前借助于入境澳大利亚已在此之前提为自由。根据澳大利亚检查员至少据集，到22年3月内下半月内，澳大利亚口岸据统计通关次至少在200500人以上，已趋于稳定到19年88%-90%的素质。

而与陪伴非典最多潮的必先后顺序一致，在世界上各地各地区国际间航空公司趋于稳定由快速到极快也按照中美洲、西欧、欧亚和东南亚的顺序。根据第三方至少据集，北美地区（除此以外南美）的国际间航空公司线路趋于稳定状况很好，到3月内已趋于稳定到非典在此之前19年90%以上的素质，国际间航空巴士和在此之前提不会身心。西欧的国际间航空公司趋于稳定状况次之，已趋于稳定到19年的80%以上。与之来得，东南亚及欧亚国际间航空公司的趋于稳定素质最差，分之一为2019年的大素质的75%。

（3）旅馆留宿趋于稳定

由于巴士和为自由，在东南亚各国对宿舍的消费也稳步趋于稳定。在巴士和颇受到限制仍要因如此少的澳大利亚，对旅馆的消费趋于稳定也仍要因如此为迅速。到21年12月内旅馆留宿所部已远微19年素质的98%，虽然22年1-2月内颇受奥密克戎制约，留宿所部有所下滑，但仍达19年的88%。随着3月内以来澳大利亚非典最多潮在此之前提无论如何，想必旅馆留宿所部可能会再次回升。可以感叹，非典对澳大利亚旅馆宿舍制衣的制约也已在此之前提被消化时，将较重返恒常的增宽轨道。

来得仍要，西欧主要国际间组织（法律条文德西意）的旅馆的留宿所部在21年8-10月内也在此之后返回19年的大90%约莫的素质。但之后颇受奥密克戎制约，留宿所部有所下滑。由于西欧国际间组织的非典最多潮已经无论如何无论如何，宽桥蓝鲸千秋届时西欧国际间组织的旅馆留宿状况，短时外能意味著继续被不顺。但根据当地复发次至少的下滑发展趋势，4月内起应当可能会有所消退。

欧美的旅馆颇受仍要因如此严密的借助于入境颇受到限制，且非典散播所处发动期，旅馆留宿所部趋于稳定状况也明显仍要因如此差，到22年1月内为19年的大的60%约莫。

小结：综合以上深入分析，我们可以看借助于，在东南亚各国与新冠相一致的躺平策略下，非典来的快速去的也快速，以邻近地区大总量染病为代价，对应的是相对于亲商制衣的专营生态环境，非典对政治经济文艺活动制约的素质和时外皆较短。在此之在此之前东南亚各国的巴士和和旅馆宿舍已在此之前提为自由，趋于稳定到非典在此之前的素质，其中都澳大利亚的趋于稳定素质好于西欧。

而在以中都韩为例的东南亚国际间组织，仍要因如此严密的非典防控放任措施减缓非典散播速度的同时，也延宽了整个非典散播周期，而对巴士和的颇受到限制也制分之一了游览制衣的持续发展。

宽期发展趋势，度假休闲度假是将来巴士和的大势

经过上文的深入分析，我们可以看借助于，随着北美地区和西欧地区的巴士和和游览已在此之前提从非典的打击中都趋于稳定至恒常，除此以外Airbnb在内的东南亚各国的旅馆宿舍新公司的制衣绩在此之前提面都将踏入持续发展，在非典期外颇受压抑的巴士和消费也意味著让从制衣者踏入一次冲击。

但是，旅馆宿舍已是个成熟从制衣者，据IBISWorld的至少据集，非典在此之前2011-2019在世界上各地宿舍和游览从制衣者零售商现有的年一个大增速也至少为4%约莫。可见游览巴士和从制衣者总体不一定具备较高的蓬勃发展持续性，而咖啡厅（AA）作为细分比赛场地则被零售商赋予了仍要因如此高的蓬勃发展期望，那么来得旅馆，咖啡厅等咖啡厅从所谓是否有仍要因如此高的蓬勃发展持续性？

此外，虽然非典终将无论如何，但对在世界上各地人民的巴士和和游览常常，和整个巴士和宿舍从制衣者意味著产生那些发展趋势持续性的变革，是本段主要深入探讨的情况。

（1）商制衣or休闲度假，休闲度假度假是仍要因如此难为被替代的消费

首必先，从巴士和的持续性质到达，可划分商制衣和休闲度假为数众多类。从不论如何的视角，宽桥蓝鲸千秋看来商制衣巴士和可能会仍要因如此一般来感叹于留宿旅馆，旅馆仍要因如此仍要式，易于订位，透过仍要因如此全面维修服务的特点都相一致商制衣顾客的消费。来得仍要，与生俱来休闲度假巴士和的投资者自由选择则有仍要因如此多的意味著自由选择名宿等咖啡厅（虽然据悉休闲度假巴士和的投资者自由选择旅馆的比例仍在50%以上）。

宽桥蓝鲸千秋看来在后非典时代，与生俱来休闲度假巴士和消费来得商制衣巴士和仍要因如此为坚韧，仍要因如此有蓬勃发展的潜力。一个比较精练的逻辑，商制衣可能全会等只不过上可以部份通过线上渠道替代而不制约产借助于；而游览等休闲度假巴士和，则无法律条文被线上替代，若不特地在线下体验，休闲度假游览本身变一落千丈了涵义。除了所谓的仍要确，大总量非典期外的初步也呈现出了比如感叹的发展趋势。

首必先，非典促进了企制衣对线上可能全会和远程办公处的接颇受素质，并且这个改变大概所部是发展趋势持续性的而非无限期的，即马上在非典结束后，部份新公司仍可能会仍要因如此多的允许职工线上办公处。根据TrustRadius的零售商清查：

①分之一90%的北美地区新公司回应将来可能会加长在线上可能全会设备的投入

②31%的商制衣旅行者回应，由于远程文书工作的优越，非典后可能会减少商制衣巴士和

③82%的新公司领导在非典后仍可能会运营职工在部份时外继续远程办公处

④据Upwork清查统计，到2025年北美地区将有3600500人远程文书工作，较非典在此之前增宽87%

仍要因如此迅捷的办公处时外和目的地为了让将从两方面塑造仍要因如此多的短柱消费。首必先，远程办公处可能会本身可能会造成了的短住消费，根据德银清查，接近半至少的澳大利亚人在远程办公处时未能外出居于，而分之一有23%的人可能会曾居于在旅游点或短租咖啡厅中都，与居于在旅馆办公处的比所部在此之前提比较。

此外，由于将来职工在远程办公处时仍要因如此迅捷的文书工作时外和目的地，据德银清查，颇受访者中都分之一有60%回应意味著可能会在远程办公处期外进行休闲度假游览。这可能会塑造仍要因如此多的休闲度假巴士和和居于消费，且可能会相对于各种状况咖啡厅类宿舍。

（2）宽租or短租，邻近地区巴士和时外将要变宽

此外，就单次巴士和时外一般而言的变动发展趋势，据Jefferies的清查至少据集，我们可以看到1-5天多于的短期巴士和九成比在2019-2022年期外在逐步降低，而6-7天甚至宽达至少周的宽住比所部则逐步上升。虽然尚不明确假象的飞轮状况，但随着宿舍时外的拉宽，相近咖啡厅这种至少有厨房、前厅等仍要因如此富“家”的属持续性，仍要因如此贴近当当地邻近地区日常生活模式的宿舍型式，算是旅馆可能会仍要因如此颇流行。而Jefferies的清查至少据集也体现借助于，居于时外越远宽的投资者端可能会仍要因如此一般来感叹于租住祠堂。

（3）旅馆or 咖啡厅，全乡和独创旅店比郊区辖区和旅馆仍要因如此颇流行

上文中都，我们根据多方零售商清查可知，仍要因如此休闲度假的宿舍型式和目的地在非典中都仍要因如此颇受顾客一般来感叹，而将来会分型式/目的地的旅馆留宿所部至少据集也在此之前提相一致我们的可知。

根据第三方至少据集，在澳大利亚城郊、旅游点和郊区的旅馆留宿所部趋于稳定状况，明显好于商制衣区或机场等公共交通中都心附近的旅馆。比如感叹测试了休闲度假度假的居于消费来得商制衣巴士和仍要因如此为过关斩将劲。此外，由于城镇及非热门度假区的商制衣旅馆覆盖不一定现代化时，咖啡厅被自由选择为宿舍地的意味著持续性仍要因如此高。此外，农场、木屋、水边房子等咖啡厅，在休闲度假度假时也仍要因如此颇流行。

而即马上在防治仍要因如此为严密的欧美，休闲度假度假旅馆，或具有独创的咖啡厅也展示出仍要因如此好。根据公共交通省会确认的至少据集，在21年末-22年初值得注意，欧美的传统习俗咖啡厅旅馆（Roykan）和度假旅馆的入驻所部趋于稳定状况皆好于商制衣旅馆或郊区辖区内旅馆。

另外，随着以Airbnb为主的咖啡厅租赁该平台的大力倡议，根据美银的清查，澳大利亚邻近地区对咖啡厅等咖啡厅的接颇受素质从前在逐年大大提高。而由于越远年重人群对咖啡厅的接颇受度仍要因如此高（18-29岁为40%，45-60岁为30%），我们看来将来邻近地区对咖啡厅的接颇受度也仍可能会继续提升。

产品即品类，Airbnb为何独一无二

（1）产品即品类，咖啡厅比赛场地的意味著王者

除了能享颇受从制衣者持续发展的东风吹外，Airbnb来得其他OTA该平台刚才有哪些有所相异，又有哪些的企业九成优势？首必先，如Google对于搜索，iPhone对于手机，Uber对于打车，Airbnb在咖啡厅比赛场地比如感叹属于以一己之力开创从制衣者，至少有产品即品类的意味著知名度和商制衣重要持续性。

根据Barclay的清查，澳大利亚人在订位咖啡厅时51%以上的投资者端可能会通过Airbnb的该平台，远微第二名--澳大利亚较大OTA该平台Expedia旗下的咖啡厅该平台VRBO分之一14%的常用所部。

根据Airbnb下文中都预测的咖啡厅零售商现有，和相关企制衣曝光的营收至少据集，在2019年Airbnb在在世界上各地咖啡厅比赛场地内的市辖区九成有所部达28%，相比仍要领必先第二名Booking的16%的市辖区九成有所部。

而Airbnb凭借在咖啡厅比赛场地内的意味著主导重要持续性，以及咖啡厅比赛场地自身仍要因如此高的蓬勃发展持续性，到21年4一季度Airbnb的外制衣订位外午夜总量已无论如何趋于稳定到19年素质，且由于订位结构设计在非典外向客单价仍要因如此高的澳大利亚倾斜，Airbnb该平台上的订位数额（Gross Booking Value）仍要因如此是已远微19年素质的132%，可见Airbnb在游览巴士和该平台中都独创的高蓬勃发展持续性。

而新公司的为数众多的企业对手Booking和Expedia的外午夜原定总量和总订位数额都已经趋于稳定到19年的大的素质。可见比如感叹在非典的制约下，无论是咖啡厅比赛场地，还是Airbnb新公司都至少有仍要因如此过关斩将内生蓬勃发展持续性。

（2）维修服务租客，仍要因如此维修服务屋主，独创的双边该平台循环九成优势

除了鲜明的比赛场地九成优势外，来得传统习俗OTA该平台的B2C模式上，即为商制衣旅馆透过，额外的水总量和线上订位渠道，并向旅馆交纳报酬的水总量场模式上。

Airbnb是C2C模式上下的包涵政治经济该平台，并非旅馆传统习俗线下渠道的多余，而是撮合与生俱来屋主与敲门已完成租住融资的双边该平台。

因此，有所不同于B2C模式上的单边生意，Airbnb该平台上的屋主与敲门值得注意可以为自由叠加和互不引流。敲门在常用Airbnb后，意味著上传自己的房源成屋主，比如说。

据新公司曝光，到2019年末分之一有79%的屋主是主动转为Airbnb该平台，此外23%的屋主则是曾是该平台内的敲门。由此可见，Airbnb的独创双边模式上，有效促进了房源和投资者端顶层上升，并有效减重了新公司开拓房源这一费时费力但相比之下极为较重要的文书工作压力。

也仍要由于这一双边循环模式上，该平台内的屋主和敲门对该平台的有着较过关斩将的疏松。根据新公司下文的曝光，新公司投资者端的5年留存所部达47%。此外2019年新公司69%的营收是来自杨家投资者端，而来自杨家房源的收入九成比仍要因如此是微过84%，可见投资者端疏松之过关斩将。

（3）与生俱来屋主和独创房源 ，是Airbnb较大的股东权益及壁垒

不过也由于新公司的C2C模式上，新公司的可租赁的房源主要依赖于大总量的与生俱来屋主而非商制衣旅馆，因此如何利用非标、大总量但密集、且并非以纯利为首要目的与生俱来房源马上是Airbnb模式上能否失败的极为较重要。

根据各新公司的曝光，截至2019月内，Airbnb共有570万外房源（到2020年3一季度则有740万房源），的大Booking和VRBO则分别有分之一200万房源。

虽然Booking和Expedia这为数众多OTA巨头也在发力咖啡厅租赁制衣务，但在此之在此之前Booking和Expedia的房源仍主要来自专制衣物产丰富管理部门，至少有Airbnb是较重点项目依靠存总量，且难于建构的与生俱来房源。

；也：天风吹银行，Sensor Tower，Transparent

据新公司曝光，到2019年，Airbnb该平台上90%的房源来自与生俱来屋主，且78%外午夜订位来自与生俱来至少有的房源。基于第三方至少据集交叉测试，到3Q2020，Airbnb该平台上来自至少有20套一般而言物制衣房源的屋主九成比在80%以上，至少至少有一套房源的屋主则九成分之一40%。考虑一般状况下，专制衣物管部门才可能会至少有存总量有数的产权，我们看来第三方至少据集也测试了新公司该平台上的屋主主要是与生俱来。

与专制衣物产丰富管理部门有所不同，与生俱来屋主并非以房子租赁为主制衣，因此大概所部不一定可能会花大总量精力在多该平台专营。根据Transparent的清查，Airbnb该平台上至少有20套一般而言房源的屋主，多至少至少在Airbnb一个该平台上展示了房源。因此，90%以上房源来自密集与生俱来的Airbnb，至少有颇高的房源实质上所部。根据第三方的初步至少据集，截至2020年5月内的Airbnb的房源实质上所部达72%，而另为数众多该平台的房源实质上所部则分之一为50%。因此，新公司存总量有数，各不相同，来自广大与生俱来的实质上房源，是Airbnb在咖啡厅比赛场地内霸主重要持续性的两大理由。

；也：AirDnD

以上我们论述了Airbnb的大总量来自与生俱来的实质上房源是新公司失败的最两大股东权益，那么情况马上是为何与生俱来屋主可能会自由选择Airbnb而非其他该平台？

首必先，新公司是从制衣者内的开拓者，在新公司把咖啡厅租赁做大在此之前，的企业对手不一定来得注较重该比赛场地，因此新公司自2008年创立起，通过常年累月内的积累利用了大总量的与生俱来房源。

仍要因如此极为较重要的是，Airbnb对屋主私利的较重视在从制衣者内无借助于其右。Airbnb在财报等官方文件中都就反复过关斩将调，屋主是新公司最优必先的维修服务并不一定，优必先级甚至高于敲门。那么当与生俱来租赁自己的房子给其他人常用时的主要忧虑是什么？

宽桥蓝鲸千秋看来：①是屋主能否从租赁授予够大的仍要，②即称许：屋主能否确定敲门的美德，且自己的产权必需能否给与保障。

那么将来去除以上忧虑，Airbnb为屋主透过了一般而言维修服务：

①由于与生俱来屋主的房子不一定像旅馆一般标准化时，且与生俱来屋主一般不具备宣扬和运营的精力或成果，大总量屋主自己拍片的房子拍下不具吸引力，因此仍要平平。为了应对该痛点，2010年起，新公司马上派遣专制衣摄影师实地考察房源，并为屋主布置和拍片有吸引力的房子拍下。据悉，至少有很漂亮拍下房源的能授予至少倍的原定总量提升。

②与传统习俗OTA模式上下，该平台主要向屋主交纳报酬有所不同，Airbnb的报酬主要向敲门交纳，将纯利仍要因如此多的让利给屋主。据悉，Airbnb至少向屋主交纳订位数额3%的报酬，而向敲门交纳分之一11%的费所部。与之来得Booking至少向屋主交纳分之一15%的报酬；Expedia也向屋主交纳5%约莫的报酬。因此，在Airbnb该平台上屋主的纯利可能会相对于仍要因如此高。

③为了提升屋主与敲门外的猜疑。与多至少OTA该平台至少透过敲门对房子的称赞值得注意，Airbnb该平台上敲门与屋主值得注意可以互不称赞，且敲门在订位在此之前需透过身份假定。而与OTA该平台上敲门大多可必要订位房源与屋主需多少沟通有所不同，Airbnb允许屋主审核敲门的租住审核，屋主可概述敲门的从前称赞和与敲门的技术交流最终是否租赁。

④为了确保屋主的财产必需，Airbnb可能会为屋主透过免费的房子保险和责任保险。此外Airbnb自母公司辖区之时变以920万份股份成立屋主共有基金，并承诺当ABNB美跌幅格微过108.7美元时，将上述资金来源用以回馈该平台上的屋主。

而这一切从屋主私利到达的放任措施，仍要是Airbnb能吸引有数与生俱来房主将房子在该平台上租赁的理由。

（4）除此以外过关斩将大大自然，新公司需为买总量费心

由于新公司产品即品类的鲜明重要持续性，存总量有数的独创房源，疏松较过关斩将的投资者端生态环境，新公司天生至少有大总量大自然水总量。根据第三方至少据集，到2021年，新公司分之一有88%的水总量是大自然水总量，只有12%是来自于预约水总量或者其他推广渠道。而与之来得，同行则有50%以上的水总量来自买总量，可见Airbnb的水总量九成优势明显。

那么新公司为何至少有大总量的必要水总量？我们看来除了新公司产品即品类的知名度，新公司在第三方渠道上的策略也是理由之一。作为较大的公域水总量；也，Google也推借助于了自带的短租查询系统，在世界上各地主要OTA该平台都有入驻，而Airbnb则自由选择不参与。

新公司如此自由选择的底气在于，①50%以上的澳大利亚投资者端可能会选用Airbnb作为短租订位该平台，②新公司微70%的独创房源也使得投资者端想要订阅仍要因如此全面的房源时，必须常用新公司的该平台。

因此新公司不转为第三方渠道非但不用忧虑重大损失多少投资者，反而促使促进了新公司的必要水总量。

而仍要由于新公司该平台除此以外的水总量仍要因如此大，据第三方至少据集，在Airbnb该平台上登记的房源被订位的外午夜总量是同行独创房源的1.4-2.2倍，而仍要因如此高的仍要所部也可能会促使仍要因如此多房主自由选择Airbnb，从而促使巩固新公司在从制衣者内的的企业九成优势。

；也：Transparent，Morgan Stanley

本文来自APP公众号“宽桥蓝鲸投研”（ID:haituntouyan），作者：宽桥蓝鲸千秋，36氙经批准后发布。

。

直肠手术后吃什么好
送老师什么好 复方草珊瑚含片
术后营养品推荐初元