广发期货：广东油脂油料产业筹备工作总结

2）广州某抗原极高田商贸商

该公司数家豆极高田、菜极高田、葵极高田商贸。主要远销营养成分厂和商贸商，通过证券市场+股票市场后头寸来操控。油厂对商贸商分分级给生产量。

豆极高田基一比想法，当此前豆极高田基一比持续性下急跌，该公司做不一起生产量，买浮不住，中下游没有人人毗连单，大家都并未后头寸。如今不敢做后头寸，都是快速提客，不积存。证券市场基一比不会急跌，5、9平井水毗连客没有人含义。五一此后基一比确实 急速下急跌，5、6月末油厂大概率憋库，菜籽到里面港生产量也很大。

蔬菜到里面港层面，5、6月末都到里面港1100万吨，受受压较小，6当月末证券市场基一比对09报-10，该公司不必花钱，但之此前浮的后头寸不会回补。8、9月末证券市场基一比对09买30，通过喷流7、9正套来保护。

秘鲁蔬菜井水分极高，非常容易微损，6、7月末非常容易杀一价。

营养成分其所产品即可求没有人；还有，上次华南偏干、华北强降雨多，沉塘鱼没有人出，农林其所产品即可求延后，软体动物结算变差，农林增为 生产量往后移，6、7月末才不会一起；狗成之其所产品即可求不毕竟仅仅只是，终末端随用随花钱。

其所产品想法，四季度趣观一点，到里面港少一些，但也变差大大上扬。对初基一比极限看-100时为部基一比，这不看给予，豆极高田7、9对冲到-70没有人多少浮间，5、6当月末如能受压下来再继续做正套。

（3）广州某豆极高田、淀粉商贸商

该公司数家豆极高田、淀粉商贸。基一比报一价居多，单边也参与。主要研究工作华南本地碾碎和供即可。

豆极高田基一比想法：6-9月末基一比都看浮，如有榨利，不会兴奋一波花钱船，基一比看到-50。6月末外销蔬菜到里面港1100万吨，6、7、8月末储备过剩，菜籽到里面港也尤其多。8、9月末基一比往负的方向重新考虑，有正基一比就买。

全面性因蔬菜外销证照弊末端断客，个别油厂失效导致其所产品储备减少，营养成分厂高再继续原材料则有补库其所产品即可求，油厂 抬一价，五一此前营养成分厂逼迫花钱一些客。短期豆极高田再继续原材料高、这样一来段抬极高豆极高田基一比，5月末基一比复出，股票市场往证券市场复出，但05其所产品毗连客期望不足，买方有挺一价情绪。

后市观点，没有人机不会才会，豆极高田7、9等到-80到-100可重新考虑正套。美豆等天气情况，往上尤其难，向则有高库 存支柱，南美两国加一起所产生产量只降高200-300万吨。秘鲁蔬菜放上井水看其买客预想，50%以上买出预想放上近岸 急跌不会缓一缓。

淀粉层面，蔗冬瓜消费行为不及预想，淮海05+0买不动，再继续原材料极高，去库因素变差，2月末报复性消费行为，前头是淡季，东帝汶5月末上限也不会出来；豆油的消费行为因素也变差，6-9月末基一比+480买不动，到300多推估有人毗连。三 大淀粉都有再继续原材料，豆油碾碎也不会上来，蔗冬瓜、菜油、葵油都有增为生产量。

蔗冬瓜外销层面，如果东帝汶上限出来，初其所产品不会花钱一些，喷流基一比不会复出一些，获利不会出来，外销成本高不会降一些。证券市场再继续原材料90多万吨，前头有崩基一比确实。

菜油佳士得05平井水买，涨一起难。菜油5、9反套，50元对冲不合理。菜油09也有受受压，关切从澳洲外销的菜油因素。

豆棕09租约对冲偏缩，看蔗冬瓜的表现。豆棕对冲要重新概念，因茶多酚加到，18度可当14度去买，款项降100元，华南春季可用18度。

3．筹备工作第二天（4月末13日）

（1）广州某营养成分该公司

该公司主要增为购豆极高田、菜极高田、葵极高田原成之，菜极高田、葵极高田有外销，该公司购花钱颗粒极高田不多。

养殖层面，相比之下养殖不赚钱，狗成之、禽成之、农林成之都环比增为极高，狗成之环比增为极高2%，禽成之增为极高10%，井水

所产成之增为极高20%-30%。广东非洲大陆狗瘟还好，济南情况严重，漳州也有点严重。农林投苗少，徐塘鱼多。其所产品即可求 变差确实跟相比之下经济形势有关。二季度不趣观，投苗不必毕竟好。狗存栏不必毕竟高，消费行为变差辨别。7、8月末 份再继续看狗的因素。禽成之增为极高，不趣观。农林层面，极高末端消费行为起不来，投苗较一比，等天气情况微一起再继续看，不趣 观。

营养成分果汁一比别大，根据有所不同营养成分，采行有所不同果汁，中下游承诺很极高。买家成之果汁层面，为保实用性，没有人加 杂极高田，杂极高田化学物质不都从。自用成之杂极高田加到少则1个点，多则4、5个点加到。菜极高田葵极高田对冲300-400不会重新考虑用 葵极高田，二者临界对冲200左右。井水芹极高田对冲700-800是关键点，并未正确地的标准，上次井水芹极高田对冲800-900 降至菜极高田加到，1000-1200促使降至加到。井水芹极高田对冲回到800表列出，又用回豆极高田，当此前短期豆极高田储备凸 张，用菜极高田保供。

极高田的再继续原材料层面，2当月末受压再继续原材料20-30天，如今对其所产品看急跌，再继续原材料备客不到10天，当此前油厂季于有弊末端， 再继续原材料备客10-15天。五一之此前，备客略大一点，但想多达15天。当此前油厂因侦测审核弊末端季于晚一个星期到10天，造成里面水路物流业弊末端，五一此前面临提客弊末端，拿客排队，个别油厂开不住机。

增为购层面，不花钱基一比，随用随花钱，秘鲁蔬菜放上井水还在丢下弱，负基一比锁定的其所产品保供，再继续重新考虑成本高和正确地度 弊末端，前头关切秘鲁放上井水和美豆天气情况因素。10-15天备客以内花钱一点，看喷流结算高不会多花钱一点。受压高后头 寸，看真实其所产品即可求生产量，极高田类丢下客刚即可。增为购层面看时机和再继续原材料变异，下方和右侧都要抓。大米后头寸2-3个月末， 如今看震荡。

营养成分降一价滞后一点，2-3周才调一次一价，成本高增为极高，营养成分收益好，单吨营养成分获利极高的到100元/吨，春季 平外50-60元/吨。

豆极高田基一比层面，5当月末豆极高田证券市场基一比对09租约推估急跌到-50到-100，不会尤其不合理。

储备末端层面，更充分一些，4、5、6当月末极高田的储备呈降高趋向，其所产品即可求并未；还有。

（2）广州某淀粉制造公司贸商

该公司数家豆油、蔗冬瓜和菜油商贸，有工厂和小包装品牌。终末端面向牛奶厂和实体。

短期这两天淀粉作一价极高，终末端花钱客天分弱，中下游花钱客租约成本高低7-10天。大厂之此前蔗冬瓜7500就开始花钱，如今想再继续花钱客。东帝汶税制有局限性，不敦促花钱客。淀粉储备缺少，但再继续原材料偏高，数月末报一价极高，欧洲各国洗船。4、5月末花钱船不必毕竟多。

东帝汶再继续原材料四五百万吨，工业其所产品受受压不大，储存技能能扛过来，的国际豆棕对冲高，的国际不会必即可花钱豆油。蔗冬瓜其所产品即可求主要靠里面国和印度。初看税制和所出产买受压因素。

第三季度淀粉里面包装消费行为降高，小包装没有人降高，备客再继续原材料其所产品即可求同比都是降高，目此前管道再继续原材料都是浮的，非典型肺炎跳出滞后，其所产品即可求要比上次好。

后市想法，终末端购客有补库其所产品即可求，消费行为不悲观，储备末端有局限性，要重新考虑供给弊末端。但油成之在完全恢复再继续原材料，蔗冬瓜再继续原材料高，东帝汶不定。里面国蔗冬瓜再继续原材料90万吨，而上次只有20-30万吨，结算确实不会冲击一下，储备相比之下还是宽松的。

今后关切菜油机不会。豆棕对冲主要看蔗冬瓜的储备，花钱船数生产量对蔗冬瓜结算的冲击尤其大。菜油豆油对冲一直看向上的概率大，有安全报一价成本高，值得关切。

（3）广州某豆极高田商贸商

该公司数家极高田类商贸。

该公司通过代研磨来原材料营养成分，有所不同初采行有所不同的果汁，杂极高替代豆极高田的一半。

油厂层面，因管控弊末端，停泊季于延迟，中下游租约延迟，导致短期储备尴尬，推估管控不会常态话化， 冲击码后头周转。当此前豆极高田5月末租约不是基本面的弊末端。

菜极高田提客受受压没有人那么大，初菜籽的储备也没有人那么多，外销菜籽有罄钱，5月末外销有窗口，豆极高田储备受受压大。果汁不会调，直到如今井水芹极高田600对冲不合理。5月末油厂菜极高田上半年一部分，相比之下不多，客户不主动毗连，油厂 罄钱多挺一价想买，菜极高多存放时间段。

营养成分厂召来再继续原材料、不花钱客。其所产品对5、6月末的储备受受压有共计识，看美豆能必须掉下来。秘鲁放上井水不知道急跌到什么售一价。

井水芹极高田倾向看缩小，初豆极高田受受压大，前头农林旺季来了也亦然菜极高田，但要关切外销澳洲菜籽结算。

4．筹备工作第三天（4月末14日）

（1）新会某蔬菜碾碎油厂

该公司数家蔬菜研磨，买出豆极高田。

当此前西方海关蔬菜放行弊末端，导致豆极高田基一比激增为。西方海关证照查验等弊末端，导致比原来周期总长10-15天，推估要变回常规侦测。之此前转基因证照申请没有人这么总长，如今申请周期变总长，等西方海关出结果才能停泊，等检验结果才能玛回工厂。直到如今3天，如今流程至少7天。排队时间段不会玛总长，而蔬菜存放时间段总长不会造成微损。此事应付是时间段弊末端，4月末时为能全部应付。

养殖所产业罄，豆极高田再继续原材料备客高，基一比顿时激增为到400之上，因为中下游步调心态毕竟赞同了，遇到证照查验弊末端导致基一比上扬。

5当月末的失效原计划该公司在4当月末都用下回了。春季季于率80%，这个月末50%，原计划85%。

榨利层面，基一比在200之上都行。买出预想很高慢，4月末买出一比一半，远期基一比特别难买，抗原、动能都难买，服务业链阵痛。该公司风险遏制层面，买出基一比，一般套保，惟有腰，套不出获利不买。所有交付都有浮单套保，不承担风险，点一价就平。大部分营养成分大型企业一口一价，部分做基一比，花钱数月末基一比和一口一价尤其多，基一比风险也尤其大。

目此前工厂碾碎的是秘鲁蔬菜，花钱船原计划7、8当月末还并未花钱下回，秘鲁蔬菜到里面国45天。秘鲁蔬菜放上井水如今急跌很多，物流业不是大弊末端，是秘鲁蔬菜买不出去，8、9月末基一比买出并未获利，从放上上上看售一价高，尽生产量花钱一点，灵活操控。

4-6月末蔬菜到里面港层面，4月末840万吨，5月末1200万吨，6月末900万吨。

其所产品即可求层面，原订5月末过后不会好一点，之此前中下游备了很多客，非典型肺炎跳出后消费行为要好，养殖罄，消费行为期望不足。中下游拿客稳定性非常大。

豆极高田3500、3600表列出可以花钱，3800以上有受受压，3800以上的豆极高田比起其他营养成分原成之并未劣势。

（2）新会某淀粉的该公司

该公司数家豆油、蔗冬瓜、菜油的商贸。该公司其所产品有散油和里面小包装，有仓储物流业。

淀粉波动大，喷流数极恬静高，变差操控。淀粉再继续原材料极高、客权集里面。

蔗冬瓜对其他淀粉的替代，主要看结算，当此前豆油基一比700，蔗冬瓜基一比150-160元，调和油主要用蔗冬瓜。菜油结算高，菜油加到不会多一点。各淀粉风味一比不毕竟多。

外销非转基因菜油比外销转基因菜油结算极高400-500元。菜油客很多，结算也急跌很多，不出乎意料基一比，储备大，累库，消费行为相比之下也就是说，国外储备多，里面国报一价生产量大。6当月末此后菜油花钱得少，比此前几个月末少，俄乌军事冲突如果平息工业其所产品不会降高。

白米层面，绿豆符合不住欧洲各国的消费行为生产量，有牛奶消费行为，还有外销，欧洲各国绿豆减所产，白米是极高末端淀粉，丢下独立行情，外销绿豆按协定税率，靠集装箱运输，外销总生产量也依赖于。

消费行为因素上，相比之下也就是说，跟非典型肺炎此前一比不多，休闲完全恢复到非典型肺炎此前的井水平。

后市想法上，对淀粉极高一价不出乎意料，豆油基一比维持在600，蔬菜到里面港多，再继续原材料受受压大。

（3）广州某淀粉的该公司

单边今后原订波段行情居多。

美豆平衡表数据尤其有支柱，对于里面国来说，早先两个月末的结算在秘鲁豆上。

有两个因素确实继续钳制秘鲁升放上井水：1． 秘鲁冬瓜的工业其所产品，确实在物流业上冲击蔬菜的运输；2． 买客的生产量毕竟大。升放上井水看不出时为在哪里，一直急跌的话，没有人人敢峒。

目此前秘鲁买牛奶应该还是有获利，因为美豆喷流尤其极高。

蔗冬瓜5月末船期 还倒挂400块左右。

今后不敢毕竟看急跌，因为东帝汶的罐容稳定性尤其大，不买客憋库也能憋1-2个月末。

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