宏观避险情绪影响 油价南行空间或有限

是从：英大现货 作者：英大现货

研周报正文

International能源呈请（IEA）5翌年16日公布翌年周报再一调升2023年亚太地区原油需要，并原订和西方原油需要恢复远超预计。据原订称之为，受冬天旅行需要预计的倡导，英美两国石化工业工商本上半年的远距离是以很高1790万桶/日总加工能力的94%运行。

二、多空原因

1.IEA翌年周报：调升23年亚太地区原油需要预计

在市场因一个系统在经济上确实走弱对将来原油需要造成了担忧的文化背景下，International能源呈请（IEA）5翌年16日公布翌年周报再一调升2023年亚太地区原油需要，并原订和西方原油需要恢复远超预计，称之为和西方的需要涨幅将分之一亚太地区增量的60%。

需要上都，根据年度周报告看出，原订2023年亚太地区原油需要将快速增长200万桶/日，达到了了的1.019亿桶/日。IEA指出，和西方的需要恢复速率远超预计，3年末创下了1600万桶/日的历史新很高，原订2023年和西方原油需要涨幅将达130万桶/日，了了最很高水平。

供应上都，最近数周后因前苏联拖累的问题，使原油供应问题变得愈发适合于。IEA指出，前苏联尚能未履行其裁减原油生产量的承诺。

前苏联在此之前承诺在3年末拖累50万桶/日，但拖船图表却看出，前苏联海运原油年产量创下2022年末有据信以来的新很高。

据年度周报告称之为，前苏联4翌年的原油生产量“相比之下稳定”在960万桶/日，该国必须5翌年再拖累30万桶/日，才能和拖累计划案始终保持一致。

综合供需各上都制将近原因，IEA得出，亚太地区原油市场将在本年度夏天节省成本，引致原油库存在本年度翌年末以每天200万桶的速率快速耗损。与此同时，3翌年原油库存降低，也成为IEA认为2023年翌年末原油市场趋紧的重要原因。英美两国、欧陆和日本的全面性图表看出，3年末原油库存大大降低3890万桶。而OPEC+拖累也将加深翌年末供应短缺。

2.购物需要降低英美两国石化工业厂生产量料将日渐上升

据得出称之为，受冬天旅行需要预计的倡导，英美两国石化工业工商本上半年的远距离是以很高1790万桶/日总加工能力的94%运行。自2021年末以来，强劲的价格和需要激励石化工业厂将其加工能力的90%以上开工，有先兆证明，他们原订汽油需要将始终保持正因如此，尤其是考虑到本上半年是一年中需要最旺盛的上半年之一。

据周一得出，5翌年27日至29日烈士纪念日星期四当周将是自2000年以来第三繁忙的汽车旅行。据得出，很高原油价格将使英美两国今明两年的石化工业厂利用率始终保持在接近前年的水平，将近为91.7%，同时石化工业工商将增加本年度夏天的机油和柴油供应。

三、观点总结

相比之下来看，目前制将近石原油价格格的主要原因主要为：

首先是一个系统上都，International石原油价格格同类型受到一个系统挂钩精神状态的制将近，下行线压力较少。一上都，英美两国在经济上图表不佳，在经济上没落预计施压原油价格；另一上都，财年公布年度周报告指出英美两国700多家银行面临风险，46%的英美两国银行计划案提升贷款标准，银行业动荡使得市场挂钩精神状态上升，叠加英美两国债务上限僵局确实引致历史性违将近的“实质性风险”，一个系统不确定性使得市场短期内东南面挂钩状态。

其次是供需上都，EIA在其5翌年短期能源展望中因在经济上疲弱、银行业风险及很高通胀小规模等原因大大降到对今明两年Brent和WTI石原油价格格预计，叠加阿卜杜拉在此之前降到对亚洲地区顾客OSP，原油需要疲弱正在逐步被证实。

OPEC+的拖累在5翌年落地，拖累的落实情况及OPEC+将来的生产量政策，将成为2023年翌年末原油市场关键驱动原因。需要上都，在经济上增速上升甚至没落对需要的制将近尚能不清楚，深IEA在翌年周报中原订和西方原油消费或将了了，北半球即将转回篮球比赛糖浆最很高峰，原油需要或将提升。

OPEC+挺价有意较强、北半球篮球比赛糖浆最很高峰的来临、英美两国无限期回购原油计划案以及加拿大人山火侵袭原油需要量被迫整改，使得供需层面来看原油价格下行线维度来得受限。

历史发展局势上都，俄乌冲突仍在小规模，G7计划案升级对俄制裁，前苏联和和西方东欧国家的关系不断降温，乌兹别克斯坦被扣英美两国海上运输原油货船，乌兹别克斯坦和英美两国间的摩擦加深，引致海湾地区历史发展政治形势颇为适合于。

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