百果园被吐槽“贵”，净利润揭发

此后，除此以之外天润海之外投资、恒宝德海之外投资、横琴股权、中所金融资、深创投、越秀产业基金、历史性融资等的数亿元贷款纷纷投向百菜园。

百菜园的产业链也从后部超市连在一起马铃薯产业链的各个方面，除此以之外融资、技术赋能上游种植大企业和农业生物科技公司，另一款独家自营的广告词级马铃薯，在2017年时，百菜园还收购了北京一个择毗邻普罗大众折扣市场的马铃薯零售商系列产品“果多美”。

百菜园广告词马铃薯。图源：年报

随着覆盖面不断扩大，这个从珠海走出来的马铃薯一艘船开始把眼前投向了二级折扣市场。

最早是在2019年10翌年，百菜园总经理徐艳林曾公开说明，百菜园在考虑母公司。2020年6翌年，百菜园启动股份制改革后向港交所发给审批材料，为财经台母公司动手等待，但是之前辗到另一款核准失效，百菜园都不时会发给年报。到了2020年11翌年，百菜园又与民生证券签署了母公司辅导协定，拟登陆中国证监时会上交所。

直到今年的5翌年2日，百菜园才第一次同年发给年报，母公司地点也从A股换到了财经台。在百菜园发给母公司提出申请前三天，洪九黄瓜率先提出申请在财经台母公司。

万小店计划落空，还能此后横冲直撞吗？

自2015年超市打破1000家后，百菜园一路横冲直撞，靠的是续约。

2019年，百菜园在全中国的超市使用量是4302家，2020年上升至4748家，2021年则为5249家，其中所自营超市分别只有5家、9家、15家。

百菜园对续约小店的管理制度细分自行管理制度和地带代理两种方式。2021年，来自自行管理制度的续约小店杰出贡献了81.3%的年收入，地带代理的续约小店杰出贡献了9.7%的年收入，而自营超市的年收入占到比仅为0.5%。

百菜园似乎跑得飞快，但是还相比够足足自己于是便设择的最大限度。2016年，百菜园就宣称，要在2020年开1万家小店，年出货量超越400亿元。

只不过，这两个最大限度都不时会和解。

百菜园从珠海发家，超市主要原产在广东、济源、江苏、江苏、汉口，广西以及华东超市使用量较较少，在西北方地区方向、西北方地区折扣市场则不时会的设计。

梯队小城市是百菜园中所长期的设计的折扣市场，2021年，在梯队小城市中所，百菜园自行管理制度的续约小店占到比为33.8%，并且杰出贡献了45.7%的年收入。

眼下，百菜园有意开发高于中央线小城市。2021年，百菜园自行管理制度的续约新小店中所有近43%开在三中央线及以下小城市，为了适应以散开折扣市场，百菜园还另一款改建工程简达版超市形态，以降高于续约商始自投入。

神仙传媒CEO陈岳峰想到南都湾财社报导，百菜园的万家计划是基于最初的折扣升级、经济快速上升下的判别，但是在禽流感下，人们的折扣善意受到影响，引致择毗邻中所高于末端的百果小店的拓展不时会那么顺利，“禽流感影响下，超市时关时开，客流减较少。而且，牛乳小店的续约对大企业运营管理制度要求相当高于。”

根据弗若霍尔阿诺德的样本，我国的马铃薯零售商高于度高于度集中所，从业人员前五的折扣市场占到比仅为3.6%。折扣者买马铃薯不用非到马铃薯专营小店，还有农贸折扣市场、商超便利小店、物流从中等多种为了让。在完全相同地带上，还有完全相同的强势系列产品，在马铃薯圈内，素来有“南百果、北鲜丰、西洪九”的说法。

在一些折扣者视之为所，与其他马铃薯系列产品相比，百菜园的马铃薯还是却是盛，也有折扣者认为，百菜园的马铃薯质量不及预期。

重庆大学生南国的父母很喜欢到百菜园买马铃薯，一年花销相比之下五六千元。不过南国自己却偏偏在百菜园买马铃薯，因为“盛”。虽然百菜园的马铃薯实用性有保障，但是却比其他马铃薯小店价格要高于出几倍。

南国跟南都湾财社报导坦言，比起摆摊超市和马铃薯小店，她本来网络上SDK买到马铃薯，因为开放性价比更高于。

在广州上学的白岚每周都时会去百菜园，尽管价格有些盛，不过她认为“一分钱一分货”，而且，百菜园有“法华”政策，即使买到实用性较少的马铃薯，也可以付费退换。

不过，去百菜园多了，白岚踩戈的次数也增加了。白岚想到南都湾财社报导，“我感觉百菜园的实用性不是很比较稳择，马铃薯标准规范分成的标准规范也有些不相同。几天后我买了择位为‘超级’的草莓，结果草莓非常大颗，与平时买到的不一样，小店员却说不等是依据晚上运销的不等而择。”

在折扣者涉事SDK猪头涉事上，与百菜园有关的涉事有1274条，其中所有多条涉事无关百菜园质量问题。

中央线上占到比仅为3.2%，还在亏钱

万小店暂时还不时会开成， 百菜园试图通过中央线上获得自适应，然而，网络上末端，百菜园走得也有些磕碰。

在牛乳物流融资、倒闭时值的2019年，百菜园就另一款了“百果心享”中央线上SDK，同年进军牛乳折扣市场，品类从马铃薯拓展到整个牛乳领域。2020年，百菜园另一款“猎豹大鲜”，试水社区自营。

目前为止，百果的销售额从中包含APPapp、新浪小程序、天秤座、京东、抖音、美团、饿了么，摆卖的商品也从马铃薯扩展到大蒜、大牛乳，不过上中央线3年来，大牛乳、中央线上年收入的占到比始终较小。

2021年，来自大牛乳的年收入为2.03亿元，占到比仅为2.0%。同期，来自中央线上从中及其他的年收入为3.26亿元，占到比仅为3.2%。

而且，中央线上从中还处于营收状态。2019-2021年，百菜园的中央线上从中三好分别为91.9万元、-1363.5万元、-105.4万元，三好率分别为2.8%、-4.9%、-0.3%。

百菜园解读称，由于普罗大众折扣市场的大牛乳及其他的产品三好率相对于较高于，再进一步加中央线上销量上升引致零售商开销及包装开销增加，2020年测得三好率为仗。2021年三好率有所改善，主要由于我们持续可用开放性“猎豹大鲜”运营及B2C中央线上从中的的产品策略。

王国平说明，中央线上末端是百菜园的路经，始自烧钱也是无论如何的。只要果业圈住自己的核心客群，再进一步通过原先取得的信任理应来进行其它其产品额，理论上逻辑是存在的。“目前为止百菜园还是在试跑阶段开放性，应以该不时会有盈利指标。如果有机时会动手赢，只能是果业之外，其它品类网络上得以打破。”

陈岳峰想到南都湾财社报导， 牛乳物流、社区自营的发展对马铃薯小店、单一零售商小店都有较大的致使，不过近一年来牛乳物流、社区自营的海之外投资停滞不前，也给了单一小店一些内部空间。

“牛乳物流履和解本高于，如果客变格不时会超越一择程度，没法构建实质适度。未有来牛乳物流没法动手成一个单独的盈利点，中央线上中央线下都和的大企业业态可能时会有更多的机时会。百菜园在这个方面其实是动手了不较少投入的，但是中央线上占到比仅为3.2%，占到比还是却是高于了。”陈岳峰进一步指出。

无论未有来网络下此后致力星巴克，抑或网络上动手大自适应，百菜园无疑都只能更多的贷款支持。但是，辗到现在才迈出母公司的实质开放性步伐，财经台折扣市场的海之外投资人时会备受瞩目百菜园吗？

在王国平看来，百菜园时会为了让在这个时候母公司，不是因为现在时机好或不好，而是因为显然“于是便”了，“一级折扣市场已经没法易于融到资，二级折扣市场是现在最好的出路。不过，百菜园的Mode还未有完全跑通，加上融资折扣市场不是太石油危机，短期爱情故事不好讲到，后期还要看拿到钱能不时会把爱情故事大圆了。”

陈岳峰则说明，百菜园如果顺利母公司，再进一步一是马铃薯零售商第一股，也弥补了目前为止母公司公司的业态空白，“但是上升开放性如何，还要看未有来整体经济社时会的情况和折扣低水平。”

（应以投票者要求，南国、白岚为化名）

北方地区早报（nddaily）、N视频报道

南都报导 詹丹晴 实习生 覃超贤

* 北方地区早报（nddaily）原创内容未有经许可权，不得刊发。

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