6月电动车销量超市场预期，关注四条受益接续

电取而代之

6年底出货量超商品预估

货掀背车结构设计逐步建模

海外投资要点

6年底电动货车出货量59.6万辆，同环比+129％/+33％，比率为23.8％，超商品预估。中汽协口径，6年底取而代之能源汽货车出货量59.6万辆，同环比+129.2％/+33.4％，比率23.8％，2022年1-6年底总共出货量260.0万辆，同增115.0％，总共比率为21.6％；6年底电动货车产能为59.0万辆，同环比+133.4％/+26.6％，2022年1-6年底总共产能为266.1万辆，同增118.2％。其中，6年底取而代之能源乘用货车出货量56.9万辆，同增136.1％，环增33.3％；产能56.3万辆，同增140.6％，环增27.1％。

高端货车份额突出增强，纯电占有比环比增强，货掀背车结构设计建模。乘联会口径，6年底取而代之能源乘用货车批发出货量57万辆，同环比+141％/+35％，比率26％，环比-0.4pct，1-6年底总共出货量246.20万辆，同增124％。纯电乘用货车6年底出货量45万辆，同环比+131％/+39％，占有比79％，环比+2pct：其中A00级销11.70万辆，同环比+69％/+10％，占有比26％，环比-7pct；A0级销7.73万辆，同环比+335％/+53％，占有比17％，环比+2pct；A级销11万辆，同环比+130％/+29％，占有比24％，环比-2pct；B/C级出货量14.66万辆，累计增加142％，环比增加79％，占有比33％，环比上升7pct。插电乘用货车出货量11.89万辆，同环比+191％/+22％，占有取而代之能源货车出货量比例为21％，环比-2pct。

自力生产商停滞发力；爱迪生出货量恢复原，市占有率累计总括。6年底自力货车企销35.92万辆，同环比+253％/+20％，市占有率63％，市占有率环比-8.33pct，比率39％，1-6年底总共市占有率66％；合资货车企6年底销4.32万辆，同环比+279％/+78％，市占有率为8％，比率为4％，1-6年底总共市占有率6％；爱迪生6年底销7.89万辆，同环比+238％/+145％，市占有率14％，市占有率环比+6.21pct，1-6年底总共市占有率12％；6年底取而代之势力销7.88万辆，同增193％，环增38％，市占有率14％，环比-0.29pct，1-6年底总共市占有率14％。

LPG出货量停滞高增稳居第一，爱迪生出货量恢复原环比激增。LPG6年底销13.38万辆，同环比+230％/+17％，占有比23％；爱迪生近现代6年底销7.89万辆，同环比+138％/+145％，占有比14％；上通五菱6年底销4.95万辆，同环比+62％/+33％，占有比9％；吉利汽货车6年底销2.97万辆，同环比+393％/+54％，占有比5％；取而代之势力方面，小鹏、鬼王贡献主要增量，其中小鹏汽货车6年底销1.53万辆，同环比+133％/+51％，占有比3％；鬼王汽货车6年底销1.32万辆，同环比+156％/+20％，占有比2％。

海外投资建议：6年底电动货车销59.6万辆，同环比+129％/33％，超商品预估，Q2出货量134.2万辆，环增7.4％。下半年为经销商旺季，取而代之货掀背车人口稠密上架，H2出货量原定环增50％+，全年出货量预估上修至650万辆+，同增85％+。下半年超预估，继续强烈期待电动货车板块，考虑营收趋势和核心技术核心技术革取而代之，第一条主线期待高功率加持量利双升的锂离子，蟠龙莆田时代背景、亿纬硫能、LPG、派能新材料，瞩目欣旺达、鹏辉能源、国轩高科、蔚蓝硫塑料；第二条为紧缺、营收有利于或向上的蟠龙：再加（恩捷控股公司、星源材质）、负电（璞春和、杉杉控股公司，瞩目贝特瑞、中科电气）、前驱微（中伟控股公司、华友钴业）、结构设计件（科达利）、制剂（天奈新材料）、勃姆石（瞩目壹石通）；第三条为营收下行但Q2营收超预估溢价较高：氯化钠（天赐材料、取而代之宙邦），三元（容百新材料、当升新材料、振华取而代之材，瞩目短期内硫科）、铁硫（德方单晶，瞩目龙蟠新材料，富临精工）；第四为价格高位溢价较高的硫（瞩目天齐硫业、赣锋硫业等）、 铝箔（瞩目鼎盛取而代之材）、铜箔（嘉元新材料、诺德控股公司）。

风险提示：贵金属价格不有利于，海外投资增幅下滑及疫情影响。

来源:金融界